Ο κόσμος κρατάει ξανά την ανάσα του επιδείνωση της έντασης μεταξύ Ισραήλ και Ιράν, μια κατάσταση που κρατά τις αγορές, τις κυβερνήσεις και τους πολίτες σε αγωνία. Η πιθανότητα ανοιχτού πολέμου μεταξύ των δύο χωρών δημιουργεί έναν πραγματικό οικονομικό σεισμό, του οποίου οι επιπτώσεις γίνονται ήδη αισθητές σε βασικούς τομείς, από την ενέργεια έως το διεθνές εμπόριο.
Τις τελευταίες μέρες, Οι παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές έχουν υποχωρήσει απότομα, ενώ οι τιμές του πετρελαίου έχουν εκτοξευθεί. Αυτές οι αρχικές αντιδράσεις της αγοράς είναι απλώς ένα προοίμιο των πιθανών αλυσιδωτών επιπτώσεων μιας βαθύτερης και πιο παρατεταμένης κλιμάκωσης στην καρδιά της Μέσης Ανατολής, μιας στρατηγικής περιοχής για τη ροή πρώτων υλών και εμπορικών οδών.
Μια αγορά ενέργειας υπό ένταση: ο παράγοντας πετρελαίου και φυσικού αερίου
Κάθε φορά που η αστάθεια συγκλονίζει τη Μέση Ανατολή, Η τιμή του αργού πετρελαίου αντιδρά με ιλιγγιώδεις αυξήσειςΣτο τρέχον σενάριο, η τιμή ενός βαρελιού αργού πετρελαίου Brent έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 13%, η μεγαλύτερη ημερήσια αύξηση από την εισβολή στην Ουκρανία, φτάνοντας τα 78 δολάρια. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι, στο χειρότερο σενάριο, Το βαρέλι θα μπορούσε να πλησιάσει τα 130 δολάρια εάν το Στενό του Ορμούζ αποκλειστεί ή διαταραχθούν στρατηγικές διαδρομές.
Το κλειδί για αυτό το ξυπνητήρι βρίσκεται στο Στενό του Ορμούζ, μια στενή πλωτή οδός μέσω της οποίας διέρχεται περίπου το 20% του παγκόσμιου πετρελαίου και περισσότερο από το 35% του θαλάσσιου εμπορίου αργού πετρελαίου. Εάν το Ιράν μπλοκάρει αυτό το πέρασμα, όπως έχει υπονοήσει σε προηγούμενες περιπτώσεις, ο παγκόσμιος ενεργειακός εφοδιασμός θα υποβαθμιστεί σοβαρά, αυξάνοντας όχι μόνο την τιμή του πετρελαίου αλλά και την τιμή του υγροποιημένου φυσικού αερίου, το οποίο είναι ιδιαίτερα σημαντικό για την Ευρώπη και την Ασία.
Ακόμα κι αν η ροή πετρελαίου δεν έχει διακοπεί εντελώς, η απειλή για το Ορμούζ Αυτό είναι ήδη αρκετό για να τροφοδοτήσει τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό και να αυξήσει τις τιμές των καυσίμων. Όλα αυτά ενώ το υγροποιημένο φυσικό αέριο από χώρες όπως το Κατάρ δεν θα μπορούσε να αναζητήσει εύκολα εναλλακτικές οδούς, γεγονός που θα ώθησε περαιτέρω τις τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη.
Οι αγορές αντιδρούν: καταρρεύσεις χρηματιστηρίου και μια φυγή προς την ασφάλεια
Η νευρικότητα είναι έκδηλη στο διεθνείς χρηματοπιστωτικές αγορέςΟ φόβος έχει αναγκάσει τους επενδυτές να αποσύρουν χρήματα από την χρηματιστηριακή αγορά και να τα επενδύσουν σε παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια, όπως τα κρατικά ομόλογα και ο χρυσός, των οποίων οι τιμές έχουν αυξηθεί. Οι μεγάλες ευρωπαϊκές και αμερικανικές χρηματιστηριακές αγορές έχουν χάσει έδαφος, ενώ οι μετοχές ενέργειας και άμυνας έχουν ανακάμψει εν μέσω της έντασης της σύγκρουσης.
Οι αεροπορικές εταιρείες και οι τουριστικές εταιρείες επωμίζονται το μεγαλύτερο βάρος, αντανακλώντας ανησυχίες για την αύξηση του κόστους των καυσίμων και τη διακοπή των αεροπορικών δρομολογίων από και προς τη Μέση Ανατολή. Εν τω μεταξύ, οι πετρελαϊκές εταιρείες και οι εργολάβοι άμυνας βλέπουν αυξήσεις στις τιμές, προβλέποντας υψηλότερες δαπάνες για την ασφάλεια και την ενέργεια.
Η πιθανότητα παρατεταμένης διακοπής του θαλάσσιου εμπορίου, ειδικά σε κρίσιμα σημεία όπως η Διώρυγα του Σουέζ ή ο Ινδικός Ωκεανός, ρίχνει λάδι στη φωτιά, επηρεάζοντας τις τιμές των μεταφορών και τη διεθνή ροή αγαθών.
Άμεσες επιπτώσεις στον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη
Η άνοδος της τιμής του πετρελαίου και του φυσικού αερίου έχουν άμεσο αντίκτυπο στον παγκόσμιο πληθωρισμόΗ αύξηση των τιμών των καυσίμων αντικατοπτρίζεται γρήγορα στο κόστος παραγωγής και μεταφοράς βασικών αγαθών, αυξάνοντας τις τιμές των ειδών παντοπωλείου και μειώνοντας την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών. Ορισμένοι ειδικοί εκτιμούν ότι για κάθε αύξηση 10% στις τιμές του πετρελαίου, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να αυξηθεί έως και 0,4% το επόμενο έτος.
Για τις οικονομίες που εξαρτώνται ιδιαίτερα από την εισαγόμενη ενέργεια, όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση και η Ιαπωνία, το πλήγμα θα ήταν ακόμη μεγαλύτερο: εκτός από το υψηλότερο κόστος ενέργειας, Η ανάπτυξη θα μπορούσε να επιβραδυνθεί και να αναδυθεί ο κίνδυνος στασιμοπληθωρισμού (υψηλός πληθωρισμός και χαμηλή ανάπτυξη), ένα παλιό φάσμα που είχε ήδη βιωθεί κατά τη διάρκεια της πετρελαϊκής κρίσης της δεκαετίας του 70. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα μπορούσε να αναγκαστεί να αυξήσει τα επιτόκια για να περιορίσει την άνοδο των τιμών, περιπλέκοντας την ανάκαμψη.
Σε άλλες αναδυόμενες αγορές, όπως το Μεξικό, η μεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών έχει αυξηθεί, με σημαντικές διακυμάνσεις στην ισοτιμία έναντι του δολαρίου. Αυτό συμβαίνει σε μια εποχή που οι κυρώσεις και οι περιορισμοί στις εξαγωγές ιρανικού πετρελαίου ήδη πλήττουν αρκετές καταναλώτριες χώρες.
Οι οδοί εφοδιασμού και οι παγκόσμιες αλυσίδες υπό πίεση
La ευθραυστότητα των διεθνών αλυσίδων εφοδιασμού Αυτό είναι για άλλη μια φορά εμφανές με την κρίση στη Μέση Ανατολή. Εκτός από τον κίνδυνο αποκλεισμών στο Στενό του Ορμούζ, υπάρχουν φόβοι για επέκταση της σύγκρουσης σε θαλάσσιες οδούς όπως ο Κόλπος του Άντεν, η Διώρυγα του Σουέζ και περιοχές υπό τον έλεγχο ομάδων που συνδέονται με το Ιράν, γεγονός που θα αύξανε το κόστος υλικοτεχνικής υποστήριξης και τις καθυστερήσεις στην παράδοση αγαθών παγκοσμίως.
Πολλοί αναλυτές θυμούνται την εμπειρία της πανδημίας, όταν η διαταραχή κρίσιμων αλυσίδων εφοδιασμού οδήγησε σε ελλείψεις βασικών προϊόντων. Τώρα, η αβεβαιότητα σχετικά με την προέλευση και την άφιξη εξαρτημάτων και πρώτων υλών σπέρνει για άλλη μια φορά αμφιβολίες μεταξύ των βιομηχανιών και των καταναλωτών παγκοσμίως.
Κεντρικές τράπεζες, επιτόκια και παγκόσμιες προοπτικές
Αντιμέτωπες με αυτή την κατάσταση, οι κεντρικές τράπεζες αντιμετωπίζουν δύσκολο σταυροδρόμιΑφενός, η πληθωριστική πίεση θα μπορούσε να τους αναγκάσει να σταματήσουν να μειώνουν —ή ακόμα και να αυξάνουν— τα επιτόκια, επηρεάζοντας τις επενδύσεις και την κατανάλωση. Αφετέρου, η αβεβαιότητα και η πιθανή οικονομική στασιμότητα καθιστούν μη σκόπιμη την υπερβολική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Οι ειδικοί επισημαίνουν ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η ΕΚΤ θα ενεργήσουν με προσοχή, αξιολογώντας εάν το ενεργειακό σοκ είναι προσωρινό ή αποτελεί μόνιμη απειλή για την παγκόσμια ανάπτυξη. Εν τω μεταξύ, το ΔΝΤ και οι διεθνείς οργανισμοί αναθεωρούν ήδη προς τα κάτω τις προβλέψεις τους για το ΑΕΠ λόγω του κινδύνου η σύγκρουση να διαρκέσει περισσότερο από το αναμενόμενο.
Ποιος βγαίνει χειρότερος;
Το πιο σκληρό χτύπημα θα δεχτεί σημαντικοί εισαγωγείς πετρελαίου, αεροπορικές εταιρείες και εταιρείες μεταφορώνΟι οικονομίες της Ευρώπης, της Ιαπωνίας και της Λατινικής Αμερικής θα δουν τους λογαριασμούς ενέργειας να αυξάνονται και την ανταγωνιστικότητά τους να μειώνεται. Οι καταναλωτές και οι μικρές επιχειρήσεις θα παρατηρήσουν επίσης αυξανόμενες τιμές για βασικά αγαθά και υπηρεσίες.
Αντ' αυτού, οι εξαγωγείς ενέργειας και οι εργολάβοι στον τομέα της άμυνας θα μπορούσαν να επωφεληθούν αρχικά, εφόσον η ζήτηση για υπηρεσίες και προϊόντα που σχετίζονται με την ενεργειακή ασφάλεια και τον εφοδιασμό παραμένει.
Πιθανά αντίποινα, αποκλεισμοί ή επιθέσεις σε βασικές υποδομές, όπως παρατηρήθηκε το 2019 με τις εγκαταστάσεις της Aramco, θα επιδείνωναν την κατάσταση και θα προσέθεταν ακόμη μεγαλύτερη αστάθεια στις αγορές.
Ο φόβος παράτασης της σύγκρουσης και ο αντίκτυπος στις εμπορικές οδούς, μαζί με το αυξανόμενο κόστος των πρώτων υλών, παρουσιάζεται ως σημαντική πρόκληση για την παγκόσμια οικονομία, ακριβώς όταν οι επιπτώσεις των προηγούμενων κρίσεων δεν έχουν ακόμη εκτονωθεί.