Ο Ιανουάριος ήταν ένας πολύ θετικός μήνας για τον Ibex 35, τον δείκτη αναφοράς των ισπανικών μετοχών, ο οποίος έχει επανέλθει στην ανοδική του τάση, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Η δυναμική του έχει αναπτυχθεί από το επίπεδο των 8500 μονάδων και φαίνεται ότι το χριστουγεννιάτικο ράλι έφτασε κάπως αργά, αλλά σίγουρα όχι χωρίς ένταση. Όλες οι ισπανικές μετοχές ανατιμώνται σημαντικά, σε ορισμένες περιπτώσεις κατά περισσότερο από 20%.
Κανείς δεν περίμενε ότι οι μετοχές θα ξεκινούσαν το έτος με τόσο ισχυρή ανοδική τάση . Πράγματι, οι περισσότεροι μικρομεσαίοι επενδυτές απείχαν από τις χρηματοπιστωτικές αγορές, στοχεύοντας να αγοράσουν σε τιμές πολύ χαμηλότερες από αυτές στο τέλος του περασμένου έτους. Αυτή η άνοδος, επομένως, εξέπληξε τους πάντες και μπορεί τώρα να είναι λίγο αργά για να εισέλθουν στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Αρχικά, φαίνεται να πρόκειται για ανάκαμψη , αλλά ισχυρή με δυνατότητα περαιτέρω ανοδικής κίνησης. Ωστόσο, εάν ξεπεράσει το επίπεδο των 9800 μονάδων, θα μπορούσε να σηματοδοτήσει μια αντιστροφή της τάσης βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα, παρά τις αναμενόμενες διορθώσεις στην πορεία. Αυτός θα είναι ένας από τους βασικούς δείκτες που θα παρέχει ο Ibex 35 κατά την επιλογή μιας επενδυτικής στρατηγικής, εκτός από άλλες τεχνικές παραμέτρους που μπορεί να παρουσιάζει αυτός ο δείκτης χρηματιστηρίου.
Ibex 35: οι τιμές αυξάνονται
Η επίδραση αυτής της κίνησης στην ισπανική χρηματιστηριακή αγορά ήταν άμεση, με σημαντικές αυξήσεις τιμών. Σε σημείο που οι εισηγμένες εταιρείες στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας βρίσκονται πλέον σε θέση ελεύθερης ανόδου. Με άλλα λόγια, δεν αντιμετωπίζουν πλέον επίπεδα αντίστασης και, ως εκ τούτου, το ανοδικό τους δυναμικό είναι επί του παρόντος πολύ υψηλό. Αυτό ισχύει, συγκεκριμένα, για τις Endesa και Enagás, οι οποίες συγκαταλέγονται στις κορυφαίες επιλογές για φέτος από πολλούς οικονομικούς αναλυτές, παρά το γεγονός ότι έχουν ήδη συσσωρεύσει σημαντικά κέρδη από το προηγούμενο έτος.
Από την άλλη πλευρά, είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι ο Ibex 35 προερχόταν από μια θέση ακραίας αδυναμίας και ήταν έτοιμος να πέσει κάτω από τις 8500 μονάδες. Αυτή η ριζική μετατόπιση στην ισπανική χρηματιστηριακή αγορά έχει αιφνιδιάσει πολλούς μικρούς και μεσαίους επενδυτές. Τώρα, μένει να δούμε πόσο ψηλά μπορεί να φτάσει ο δείκτης αναφοράς των ισπανικών μετοχών. Σε κάθε περίπτωση, όλα φαίνεται να δείχνουν ότι εξακολουθεί να υπάρχει ανοδική δυναμική κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, φτάνοντας ενδεχομένως σε επίπεδα μεταξύ 9500 και 9800 μονάδων.
Σχέσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας
Ένας από τους λόγους για αυτήν την απροσδόκητη ανοδική κίνηση είναι η βελτίωση των εμπορικών σχέσεων μεταξύ αυτών των δύο οικονομικών δυνάμεων. Σε σημείο που θα μπορούσε να επιτευχθεί μια πολύ παραγωγική συμφωνία τους επόμενους μήνες. Αυτός ο παράγοντας αναμφίβολα έχει δώσει σημαντική ώθηση στις χρηματιστηριακές αγορές παγκοσμίως. Επιπλέον, δεν μπορούμε να ξεχνάμε ότι και άλλοι παράγοντες έχουν συμβάλει στην ανοδική κίνηση των μετοχών.
Στο πλαίσιο αυτό, είναι σημαντικό να επισημανθεί η εύθραυστη εκεχειρία που έχει προκύψει τις τελευταίες εβδομάδες μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας στον εμπορικό πόλεμο που διεξάγουν αυτοί οι γίγαντες της διεθνούς οικονομίας. Αξίζει ιδιαίτερα να σημειωθεί ότι η κυβέρνηση της Ουάσινγκτον ανέβαλε την αύξηση των δασμών σε αγαθά αξίας 200.000 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Εν τω μεταξύ, το Πεκίνο συμφώνησε να αγοράσει μια σημαντική ποσότητα αμερικανικών προϊόντων. Σε κάθε περίπτωση, πρόκειται για μια ακόμη μορφή ψυχολογικού πολέμου που διεξάγουν αυτές οι δύο μεγάλες παγκόσμιες δυνάμεις.
Πρόβλεψη στο εθνικό χρηματιστήριο
Με διαφορετικό τρόπο, το τμήμα ανάλυσης και μελέτης της Bankinter χρησιμοποιεί πολλές δυνατότητες μέσω των οποίων μπορεί να περάσει ο επιλεκτικός δείκτης του ισπανικού χρηματιστηρίου κατά τη διάρκεια του τρέχοντος έτους. Με αυτές τις παραδοχές, «στο βασικό σενάριό μας, αναθεωρήσαμε την τιμή-στόχο μας σε 10.712 μονάδες (από 11.781 μονάδες που εκτιμήθηκαν τον Ιούνιο). Αυτή η προσαρμογή προκύπτει από τις ακόλουθες περιστάσεις που δείχνουν αυτόν τον χρηματοοικονομικό όμιλο.
Μικρή αύξηση στην απόδοση του 10ετούς ομολόγου κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Συγκεκριμένα, η απόδοση του ομολόγου αυξήθηκε στο 1,49% από 1,44% που ήταν προηγουμένως.
Η μείωση των συναινετικών εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2019 (-0,6% στα 827,4 ευρώ) σε σύγκριση με την εκτίμηση του Ιουνίου.
Ένα υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου (6,2%, σε σύγκριση με το προηγούμενο 5,35%) που λαμβάνει υπόψη την απώλεια δυναμικής που εκτιμούμε για την ισπανική οικονομία τα επόμενα τρίμηνα.
Μια προσαρμογή προς τα κάτω του μοντέλου αποτίμησης από κάτω προς τα πάνω.
Αναθεώρηση προς τα κάτω του Ibex 35
Υπό αυτά τα σενάρια, η ανάλυση αυτού του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος τονίζει ότι θα πρέπει να επικεντρωθούμε σε μια μείωση κατά 10% προκειμένου να προβλέψουμε μια μελλοντική αναθεώρηση προς τα κάτω των κερδών που χρησιμοποιούνται στα μοντέλα αποτίμησης των εταιρειών Ibex . «Είναι σημαντικό να έχουμε κατά νου ότι τα μοντέλα από πάνω προς τα κάτω (όπως ο δείκτης P/E-Target) ενσωματώνουν νωρίτερα τις αλλαγές στις προοπτικές ανάπτυξης, ενώ οι μικροαναλυτές ( ανάλυση από κάτω προς τα πάνω ) τείνουν να αντιδρούν πιο αργά», εξηγούν οι αναλυτές μετοχών αυτού του χρηματοπιστωτικού ομίλου.
Αυτό είναι λίγο-πολύ αυτό που λένε άλλοι αναλυτές που ειδικεύονται στις αγορές μετοχών, υποδηλώνοντας ότι μια προς τα κάτω αναθεώρηση των προοπτικών για την ισπανική χρηματιστηριακή αγορά θα ήταν φυσιολογική. Αυτό δεν είναι εντελώς αρνητικό, δεδομένης της κατεύθυνσης που ακολουθούσαν οι διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές στο τέλος του περασμένου έτους, όταν ο Ibex 35 πλησίασε το επίπεδο των 8.500 μονάδων , από την τρέχουσα θέση του στις 9.200.
Κίνδυνος παγίδων
Ωστόσο, είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι αυτές οι πρόσφατες αυξήσεις στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές μπορεί να είναι παγίδα. Ωθούν πολλούς μικρούς και μεσαίους επενδυτές να εισέλθουν στις χρηματοπιστωτικές αγορές λόγω του γενικού κλίματος , με τον προφανή κίνδυνο να παγιδευτούν στις θέσεις τους - δηλαδή, με την τιμή αγοράς να υπερβαίνει κατά πολύ την τιμή αγοράς τους. Αυτό έχει συμβεί ιστορικά και θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικά προβλήματα για εσάς από εδώ και στο εξής.
Φυσικά, δεν μπορείτε να ξεχνάτε ότι η υποκείμενη τάση στις αγορές μετοχών παραμένει πτωτική, και αυτό είναι κάτι που δεν μπορεί να αμφισβητηθεί προς το παρόν. Τουλάχιστον μέχρι να διασπαστούν σημαντικά επίπεδα στήριξης, το πρώτο εκ των οποίων βρίσκεται γύρω στις 9.800 μονάδες . Υπό αυτή την έννοια, υπάρχει ακόμη πολύς δρόμος και είναι απίθανο οι μικρομεσαίοι επενδυτές να μπορέσουν να επιτύχουν αυτούς τους στόχους βραχυπρόθεσμα. Σε κάθε περίπτωση, είναι ένα ρίσκο που πρέπει να αναλάβετε εάν η πρόθεσή σας αυτή τη στιγμή είναι να επανεπενδύσετε στην χρηματιστηριακή αγορά.
Μειώστε τις θέσεις στο χρηματιστήριο
Αντίθετα, αυτές οι αυξήσεις τιμών μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη σταδιακή μείωση των θέσεών σας στις χρηματιστηριακές αγορές, είτε μερικώς είτε πλήρως, ανάλογα με την επενδυτική σας στρατηγική για το τρέχον έτος. Αυτό σας επιτρέπει να επωφεληθείτε από τις αυξήσεις τιμών στις εισηγμένες εταιρείες, διασφαλίζοντας ότι οι συναλλαγές σας μπορούν τελικά να είναι κερδοφόρες ενόψει πιθανής αστάθειας στις χρηματοπιστωτικές αγορές τις επόμενες ημέρες ή και μήνες. Πρόκειται για μια πρωτίστως αμυντική στρατηγική που στοχεύει στη διατήρηση του κεφαλαίου σας πάνω από άλλες τεχνικές παραμέτρους.
Από την άλλη πλευρά, δεν μπορείτε να ξεχνάτε ότι είναι καλύτερο να απολαμβάνετε τα κέρδη που δημιουργούνται πριν χάσετε πολλά χρήματα στην πορεία. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε μια χρονιά που φαίνεται να είναι πολύ περίπλοκη για αυτά τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, όπου οι καθοδικές κινήσεις στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές θα μπορούσαν να ξεκινήσουν ανά πάσα στιγμή, με ένταση που θα μπορούσε να εκπλήξει πολλούς μικρούς και μεσαίους επενδυτές. Αυτό ισχύει ακόμη και πέρα από άλλες τεχνικές παραμέτρους και ίσως ακόμη και από θεμελιώδη άποψη. Μην το ξεχνάτε αυτό εάν θέλετε να κάνετε τις χρηματιστηριακές σας συναλλαγές πιο ασφαλείς.
Τέλος, δεν πρέπει να ξεχνάτε ότι αυτοί οι πρώτοι μήνες του έτους τείνουν να είναι πολύ ευνοϊκοί για τα συμφέροντα των μετοχικών αγορών. Παραδοσιακά, ήταν πάντα έτσι και φέτος δεν αποτελεί εξαίρεση. Δεν μπορούμε να ξεχνάμε ότι το Ibex 35 προήλθε από μια κατάσταση ακραίας αδυναμίας και ότι ήταν σε θέση να βρεθεί κάτω από 8500 πόντους. Μια πολύ ριζοσπαστική αλλαγή στις μετοχές της χώρας μας και που έχει πιάσει ένα μεγάλο μέρος των μικρομεσαίων επενδυτών με το αλλαγμένο πόδι. Τώρα απομένει να δούμε πόσο μακριά μπορεί να φτάσει ο επιλεκτικός δείκτης των εθνικών μετοχών. Μην το ξεχνάτε αν θέλετε να παρέχετε μεγαλύτερη ασφάλεια στις δραστηριότητές σας στο χρηματιστήριο.